劳力士的保值神话：哪些款式真正值得投资

“劳力士保值"这四个字，大概是中文互联网上关于腕表最高频的说法。但凡聊到买表，总有人跟你说"劳力士不会亏”。

真是这样吗？

作为一个在广州跟了十五年钟表市场的人，我的回答是：部分正确，但被严重过度简化了。就像有人说"广州的房子保值"——你买珠江新城是一个故事，买远郊又是完全不同的故事。笼统地谈"保值"，不看具体款式和买入时点，等于什么都没说。

这篇文章，我要用数据把这件事拆清楚。

先定义什么叫"保值"

在正式分析之前，有必要统一标准。我在这篇文章中对"保值"的定义是：

以国行公价买入，佩戴三到五年后以二手价格卖出，亏损幅度在15%以内。 如果卖出价格等于或高于买入价格，则为"增值"。

这是一个相当宽松的标准。任何消费品用了几年之后折价15%以内，已经算是非常优秀的保值表现了。

真正保值甚至增值的款式

Submariner（水鬼系列）

水鬼是劳力士保值率最稳定的系列之一。以现款黑水鬼126610LN为例：

• 国行公价：约 ¥72,500
• 当前二手行情（2026年一季度，全套好品相）：¥65,000-70,000

折价率约3%-10%。考虑到这是一只你已经戴了两三年的手表，这个保值率在消费品领域几乎无人能及。

绿水鬼126610LV的情况更夸张——二手行情长期在公价之上，全套好品相成交价在七万八到八万五之间。也就是说，如果你有幸在专柜以公价买到绿水鬼，它是真的在"赚钱"。

Daytona（迪通拿系列）

Daytona是劳力士溢价最高的系列。现款精钢款126500LN：

• 国行公价：约 ¥111,900
• 当前二手行情：¥145,000-165,000，取决于表盘颜色（熊猫盘溢价更高）

溢价幅度在30%-47%之间。但这里有一个关键前提：你得以公价买到。Daytona的专柜配货难度极高，广州各AD的等待时间以年计算。如果你是通过二手渠道加价购入的，那买入成本本身就包含了溢价，“保值"的意义就大打折扣了。

GMT-Master II

“百事圈”（126710BLRO）和"左撇子”（126720VTNR）的二手行情同样长期高于公价。GMT-Master II系列整体是劳力士仅次于Daytona的溢价梯队。

“百事圈"五珠链版本的二手成交价在十一万到十三万之间，而国行公价约九万四千五百元。蚝式表带版稍低但也有溢价。

保值但不增值的款式

Datejust

Datejust是劳力士销量最大的系列，也是最常被拿来说"劳力士保值"的例子。但真实数据并不完全支持这个说法。

以Datejust 41 126334（蓝盘、蚝式表带）为例：

• 国行公价：约 ¥73,800
• 二手行情：¥58,000-63,000

折价率约15%-21%。这个数字对于一只"保值表"来说，已经到了定义的边缘。Datejust的二手流通量太大，供需关系没有水鬼和Daytona那么紧张，价格自然承压。

当然，如果你选的是特殊配置——比如绿色棕榈叶表盘、纪念型表带——保值率会好一些，因为这些配置在二手市场有额外需求。

Explorer（探险家）

Explorer I 124270是一只非常好的表，36毫米的经典尺寸回归让它在玩家群体中口碑极佳。

• 国行公价：约 ¥52,200
• 二手行情：¥46,000-50,000

折价率约4%-12%，表现不错。但Explorer不像水鬼和Daytona那样有"越等越想要"的市场热度，增值空间有限。它属于"买了不亏、但别指望赚钱"的稳健型选择。

保值表现一般的款式

Sky-Dweller

Sky-Dweller是劳力士功能最复杂的量产表款，年历加双时区，公价在十万到十二万元区间（精钢或间金款）。

但复杂功能并没有转化为二手市场的高溢价。精钢款的二手行情虽有一定溢价，但间金款和贵金属款的折价幅度在20%-30%左右。原因很简单：功能越复杂，维修保养成本越高，二手买家的顾虑也越多。

Yacht-Master（游艇名仕）

Yacht-Master系列的定位在劳力士内部比较尴尬——比Submariner贵，但辨识度和市场需求不如水鬼。

40毫米玫瑰金款126655的折价率在25%-35%之间。即便是较受欢迎的Oysterflex胶带版本，二手折价也在15%-20%。在劳力士的保值排行榜上，Yacht-Master常年处于中下游。

Cellini

如果要选一个"劳力士保值"说法最站不住脚的系列，那就是Cellini。这个正装表系列的二手折价率普遍在35%-45%，与很多非劳力士品牌的折价水平相当。

原因也不复杂：买劳力士的人主要奔着运动钢表去的，Cellini的正装定位与劳力士的核心品牌形象存在错位。

影响保值的关键变量

买入渠道与价格

以公价从AD购入和以溢价从二手市场购入，保值的起点完全不同。一只以十五万加价买到的Daytona，和以公价十一万买到的Daytona，在未来转手时面对的是同一个二手市场——但前者的"亏损"风险显然更大。

配置与盘面

同一个型号，不同的表盘颜色、表带类型、表圈材质，二手行情可以相差两万到三万元。绿盘比蓝盘保值、纪念型表带比蚝式表带保值、陶瓷圈比铝圈保值——这些都是二手市场多年沉淀出的规律。

附件完整度

全套（表盒、保卡、说明书、吊牌）的二手劳力士，比"裸表"的成交价通常高出5%-10%。保卡的购买日期和渠道信息也会影响估价。

市场周期

2021年到2022年初是劳力士二手市场的历史高点，很多热门款的溢价幅度达到了荒谬的水平。随后市场经历了长达一年多的回调。到2026年，整体行情已经趋于平稳，但远未回到2021年的峰值。

这说明一个事实：劳力士的二手市场也有周期，不是"任何时候买都保值"的。

关于"手表投资"的冷思考

讲完数据，我想说一些可能不那么好听的话。

第一，手表不是金融产品。 它没有分红，没有利息，没有强制性的流动性市场。你不能在银行抵押一只水鬼换现金（至少不能以合理的估值），也不能在跌的时候"止损”——因为手表的二手交易成本很高，每一次买卖都会被渠道商吃掉一部分利润。

第二，过度关注保值会扭曲你的购买决策。 我见过太多人因为"绿水鬼保值"而放弃自己更喜欢的蓝盘Datejust，最后戴在手上怎么看都觉得不对。花七万块钱买一只自己不那么喜欢的表，只是为了将来少亏几千块——这笔账算不过来。

第三，真正的"投资"门槛极高。 那些靠劳力士赚到钱的人，要么有AD的优质配货资源，要么对停产款的行情有极深的理解。普通消费者以公价买一只热门款然后等它升值，本质上靠的是运气，不是投资能力。

务实的购表建议

说了这么多"泼冷水"的话，最后给几条务实的建议：

如果保值是你的硬性需求，把范围锁定在Submariner、Daytona、GMT-Master II这三个系列。优先争取专柜公价，避免大幅溢价买入。配置上选择市场认可度高的经典组合（黑盘钢带、熊猫盘、百事圈）。

如果保值是"加分项"而非决定因素，那整个劳力士运动钢表系列（包括Explorer、Air-King）都是合理的选择。折价10%-15%，戴几年卖掉回血六七成甚至更高，这个结果比绝大多数消费品都好。

如果你根本不在乎保值，恭喜你，你的选择空间最大。Datejust的各种特殊盘面、Day-Date的贵金属版本，甚至Cellini——这些在保值排行榜上不占优势的表，恰恰可能是设计和佩戴体验最好的。

常见问题

劳力士哪款最保值？

从二手市场数据来看，保值率最高的三个系列依次是：Daytona迪通拿（钢壳长期溢价30%-47%）、GMT-Master II（百事圈溢价15%-30%）、Submariner水鬼（折价仅3%-10%）。关键前提是以专柜公价购入，如果是二手溢价购入则需要另外计算。

劳力士日志型保值吗？

Datejust日志型的二手折价率约15%-21%，在劳力士运动系列面前表现一般。但特殊配置（如绿色棕榈叶表盘、纪念型表带）的保值率会更好一些。日志型的价值不在于保值投资，而在于它作为日常佩戴表的全面素质。

二手劳力士值得买吗？

二手劳力士是非常合理的选择，尤其是Datejust、Explorer等折价率在10%-15%的系列，性价比极高。购买时重点关注附件完整度（全套比裸表高5%-10%）、保卡信息、表壳成色和机芯状态。建议选择有实体门店和售后保障的专业二手表商。

写在最后

广州人做生意讲究一句话：“赚钱的事用脑，花钱的事用心。”

买劳力士也是一样。如果你买它是为了投资，那请用做投资的严谨态度去研究数据、分析趋势、控制成本。如果你买它是为了戴，那请用选生活的方式去听自己的心——喜欢哪只就买哪只，保值不保值的，都是你跟手表的缘分。

别把花钱的事，变成一道数学题。那样的话，你既做不好投资，也享受不了手表。